摩根士丹利上调苹果目标价 苹果产品收入或继续增长

在苹果于10月13日举行iPhone 12发布活动之后，摩根士丹利将苹果股票的目标价上调至136美元，原因是它认为iPhone 12和iPhone 12 Pro阵容“发动了增长引擎”，有可能推动苹果产品收入继续增长。

在一份致投资者的报告中，摩根士丹利分析师凯蒂-休伯蒂(Katy Huberty)写道，她认为由于零售业停摆和冠状病毒危机对经济的影响，华尔街对苹果的远期增长“模型建设是错误的”。

休伯蒂维持了该行对iPhone出货量2.2亿部的预测，这比分析师的普遍预测数字高出约4%。另一方面，由于在iPhone 12和iPhone 12 Pro发布后iPhone的平均售价(ASP)略有上升，该分析师上调了2021年营收和每股收益(EPS)的预期数字。

iPhone 12、iPhone 12 mini和iPhone 11的价格比休伯蒂建立模型时的预估价格高出了约50美元。摩根士丹利将苹果2021年的ASP上调至775美元，高于之前的772美元，也高于华尔街普遍预期的763美元，尽管休伯蒂认为更高的价格将导致“旧iPhone的比例略高”。此次新机发布标志着苹果首次在12个月内发布了五款新iPhone，新的产品阵容拥有更宽广的机型选择和价位。

尽管发布会上没有太多惊喜，但休伯蒂仍然指出了一些亮点，包括mmWave并没有导致手机变得更加昂贵;iPhone 12和iPhone 12 Pro的发货日期比一些分析师最初预计的要早;以及多人游戏模式和增强现实功能受到重视，苹果以此突出5G兼容性。

在谈到HomePod mini时，休伯蒂表示，低成本的智能音箱可以使苹果的总潜在市场增长3.6倍，并帮助苹果扩大目前5%的市场份额。但她表示，“缺乏杀手级应用程序和Spotify集成”可能会限制用户的广泛采用。

摩根士丹利在另一份报告中表示，根据其IT硬件跟踪报告，iPhone 11仍在推动其中国市场份额的增长，截至9月底，iPhone 11的市场占有率为20.1%。苹果在亚洲的供应链合作伙伴显示的初步迹象也表明iPhone 12的产量在增加。

在谈到新冠肺炎对经济的影响时，休伯蒂指出，苹果的零售店重新开张的情况正接近疫情以来的最高水平，而全球消费电子需求仍在继续改善，这对苹果来说是一个重要的趋势。

休伯蒂将她12个月的苹果股票目标价从130美元上调至136美元。休伯蒂认为，如果苹果iPhone的出货量在2021年达到2.4亿部，如果服务收入同比增长16%，如果苹果的总产品收入增长31%，就会出现她预测的牛市情形。该行给予苹果股票的牛市目标价为171美元。(腾讯科技审校/乐学)

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