三菱日联：美联储会议结果对外汇市场会产生何种影响？

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美联储即将召开的政策会议对于决定当前对高贝塔货币的有利环境是否会在未来一周持续至关重要。美国国债收益率最近与美元一起失去了一些上行动力，这在一定程度上反映出美联储本周将放缓加息步伐的预期。美国利率市场目前仅定价了本周的政策会议将加息约7个基点，7月的FOMC会议将加息约21个基点。美联储会议的结果通常会符合市场预期，过去一周也没有发出调整市场预期的强硬信号，暗示他们目前愿意暂停加息。

  最后一个风险是，美国5月份CPI最新数据，它将在美联储政策会议前夕公布。除非核心通胀指标意外大幅上升，否则我们预计美联储本周将维持利率不变，但暗示加息周期尚未结束，并为最早在7月再次加息敞开大门。这应该有助于抑制美元的进一步下跌。

  对外汇市场来说，最具破坏性的结果将是再次加息，迫使美国利率市场预计紧缩周期将达到5.50%以上的更高峰值利率。这至少会引发流行的套利交易头寸出现暂时的震荡。

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