上汽集团财报：一季度净利润下滑 仍是国内盈利能力最强车企

近日，上汽集团(SH600104)发布了2020年第一季度财报，单从表面数据来看，该集团在本季度业绩下滑，营业收入、净利润、总资产三大指标均出现下滑，但综合考量1-3月国内汽车市场整体销量下滑42.4%的背景情况，上汽集团的这份成绩单仍显现出不一般的含金量。

梳理国内几大车企一季度财报可以发现，疫情将车市直接“冰封”，导致车企第一季度营收锐减，甚至头部企业也出现净利润亏损的情况——长城汽车营收124.16亿元，同比下降45.13%，归母净利润-6.5亿元，同比下滑184.08%;北汽蓝谷营收16.67亿元，同比减少53.12%，归母净利润亏损4.31亿元，同比下降2141%;广汽集团和比亚迪虽然净利润为正，但仅维持了微利。

对比来看，上汽集团一季度营业收入为1059.47亿元、归母净利润为11.21亿元，仍是国内盈利能力最强的车企。

手握600亿现金，4月率先回暖

因为疫情，全国车市在一季度瞬时跌入谷底，生产停工，销售停滞，直接显现在车企的财报中就是一系列数字下跌。作为素有“车市印钞机”之称的上汽集团，在一季度也未能幸免，其财报显示，一季度营业收入为1059.47亿元，较上年同期减少47.08%，归母净利润11.21亿元，同比下降86.42%。

对于净利润大幅下降的原因，上汽集团方面解释称，公司本期受疫情影响，产销量同比下降，营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、投资收益和所得税费用同比下降超过30%;另外，因汇率变动影响，汇兑损失同比增加，财务费用同比增长466.32%;受资本市场影响，公允价值变动损益同比下降277.52%。

值得注意的是，上汽集团在特殊时期及时对公司现金流进行优化，以增强抵御风险的能力，到一季度末，上汽集团母公司报表持有货币资金达到667.47亿元。

随着4月车市开始明显回暖，手握“巨额”现金的上汽集团得以第一时间出击应对。据最新的统计数据显示，上汽集团销售量达到43.25万辆，同比增长0.5%，环比增长25.3%。其中，国内零售完成41.33万辆，同比增长1.3%，终端销售迅速恢复;海外及出口4月批发销售26385辆，同比增长0.7%。

上汽通用领跑，“量”“质”双升

在上汽集团旗下各大板块中，合资公司仍是贡献销量和利润的大户，其中上汽通用汽车的市场表现尤其抢眼。

进入4月后，随着全国各地工厂及经销商复产、复工，上汽通用汽车以密集上市新车抢占市场——别克、雪佛兰、凯迪拉克三大品牌一个月内推出6款新车，覆盖了各大主流市场。

新车攻势的结果显而易见，“量”与“质”双提升——统计数据显示，4月上汽通用汽车零售销量达111155辆(含出口)，国内零售同比增长13.6%，且中高端车型销量占比达到57.7%，高端化和旗舰效应明显。

从各个品牌分别来看，别克4月零售68827辆，国内零售同比增长29.5%;市场占有率预计较3月将进一步提升，且高端车型全部实现同比正增长。再加上4月份别克轿车家族全面进化，MPV升级上市，别克品牌下半年将有更强攻势。

凯迪拉克4月零售达16273辆，同比增长14.4%，环比大幅增长。其中SUV是销售绝对主力，XT4、XT5及XT6三款SUV在凯迪拉克前4个月的销量中贡献74%的份额。由于豪华汽车市场受疫情冲击相对较小，市场回暖最早，而凯迪拉克通过零售模式的探索，令该品牌率先回温。

雪佛兰4月销量26055辆，正逐步走出疫情影响，探界者和全新迈锐宝XL在4月份的市场销量回升，科鲁泽与新科沃兹销量同比实现增长。值得一提的是，雪佛兰旗下的大车产品占比提升，品牌向上效应初显，4月新上市的开拓者其中两款顶配RS车型销量占比约91%。

头部车企的回暖只是开始，接下来还将看到更多同比、环比增长的数据，整个车市产品推陈出新的节奏也将随着疫情平稳逐渐加快。种种迹象表明，在错过了一个春天之后，中国汽车市场终于回到了自己的轨道上。