业内人士看好黄金资产： 价格增长确定性依然较高

今年金价大涨，黄金资产也因此进入了更多投资者的视野。从长期看，随着全球大类资产轮动加快，做好科学资产配置的重要性愈发凸显，而黄金在其中扮演着不可或缺的角色。为满足投资者日益增长的资产配置需求，多家基金相继推出“上海金”投资新选择。

如，建信基金继推出能化ETF商品标的后，近期再度发行新产品——建信上海金ETF及联接基金。这两只基金以“上海金”为主要投资标的，并由拥有多年黄金投研经验的基金经理朱金钰“掌舵”;此外，目前在发行的还有广发上海金ETF联接、工银上海金ETF及联接基金。

业内专家表示，黄金具有多方面的投资优势，可作为资产配置组合中的“标配”。首先，黄金能够起到分散风险的作用。由于黄金与股票、债券等其它大类资产的相关性较低，甚至呈现负相关性，因此在投资组合中加入黄金有利于与其它资产形成互补，降低投资整体波动。其次，配置黄金有利于改善投资组合回报。

数据显示，随着金价震荡走高，国内今年以前成立的4只黄金ETF，年内收益率均达到25%以上。截至7月24日，年初以来国内黄金ETF份额普遍有所增长，其中易方达黄金ETF份额涨幅66.3%，华安黄金ETF份额较去年末大增三成。从净值规模看，龙头产品华安黄金ETF最新净值规模已达109.69亿元，易方达黄金ETF的规模成功翻番。

值得注意的是。与此前的黄金基金不同，建信上海金ETF及联接等基金的主要投资标的是“上海金”。虽然“上海金”也是针对黄金的定价，但其定价方式与黄金现货不同，采取多轮次“以价询量”集中交易方式，参与定价的成员必须是黄金交易量活跃的大型金融机构，报价成员必须从事黄金加工投资产业链，基本是行业龙头，因此其价格更具有权威性。

根据《上海金集中定价业务白皮书》披露，上海金ETF的跟踪标的“上海金”合约是通过“以价询量、数量匹配”方式确定价格，每天由交易系统经过多轮询价产生上午、下午的人民币基准价格，每日对外公告上海金基准价，全程公开透明，可经追溯和审计，充分保证价格的合理性和公允性。

具体运作时，以建信上海金ETF为例，该基金将以不低于90%的仓位投资于黄金现货合约，包括上海金集中定价合约、现货实盘合约、现货延期交收合约等黄金品种，同时还将适时参与黄金租借业务，赚取租赁收入。而建信上海金ETF联接主要投资于目标ETF(即建信上海金ETF)，同样能够达到聚焦“上海金”、把握黄金行情的投资效果。

此外，作为这些“上海金”ETF的管理人，相关基金都拥有非常丰富的经验，如建信基金拥有丰富的ETF投资管理经验，也是国内首批发行商品期货ETF的基金公司之一，拟任基金经理朱金钰拥有12年商品研究经验、8年商品投资经验，是国内最先管理商品型ETF的基金经理之一。工银黄金ETF的基金经理——工银瑞信指数投资中心投资部副总监赵栩指数投资管理经验丰富。

业内人士指出，目前“上海金”仅限于大型金融机构和黄金实业龙头为代表的机构投资者参与，而相关上海金ETF作为一款面向各类型投资者的公募产品，使得习惯证券市场交易、希望配置黄金资产的机构和个人投资者可以以极低的投资起点参与“上海金”交易，所以，想要分“上海金”一杯羹的投资者，可关注正在发行上海金ETF。

博时黄金ETF基金经理王祥表示，“综合来看，黄金市场的整体潜力依然非常充沛。叠加于依然高发的地缘政治波动与持续流动性宽松支持，以及以沃尔克法案修改为代表的金融监管放松，黄金资产价格增长确定性依然较高。”