上百家机构扎堆调研立昂微 半导体产业链上游遭遇产能紧缺

过去一周，一家上市不足半年的半导体企业立昂微(605358)被超120家机构集中调研，而机构最感兴趣的问题是公司半导体硅片的进展和涨价预期，有机构认为，这一轮芯片的缺货将引发上游硅片涨价，立昂微作为该领域龙头公司，将受益于这一波产能紧缺。

1月13日，北京国际工程咨询有限公司高级经济师、北京半导体行业协会副秘书长朱晶对记者表示，芯片代工厂产能紧缺并不代表原材料厂商产能紧缺，2020年芯片产能紧张主要集中在晶圆制造端和封测端，目前来看，处于更上游的硅片并不存在产能缺口。

立昂微成立于2002年，2020年8月登陆科创板。公司处于半导体产业链的上游环节，70%的营收来自半导体硅片材料，30%来自半导体分立器件。

上市至今，立昂微股价上涨超过10倍，一度高达140元，公司的价格从12月中旬开始至今回调了约25%。12月中旬起，超百家机构密集调研立昂微。

其同业者沪硅产业(688126)也曾被机构抱团热炒，在首发后2个月内股价涨了8倍。

上百家机构调研

根据调研记录，前来立昂微调研的机构约有30家基金公司、20家证券公司、20家私募机构、10家保险公司和海外机构。

硅片，是制作芯片的重要材料，当前，在疫情、贸易、中美摩擦等因素作用下，全球芯片产能供给出现全线紧张的局面，其中8英寸的芯片受限于产能尤为紧俏。

立昂微的热点即在于，公司硅片业务中70%收入来自6英寸和8英寸硅片，其拥有8英寸硅单晶锭、硅抛光片和硅外延片大批量生产制造能力，同时12英寸硅片已进入客户验证阶段，未来即将量产出货。

立昂微处于半导体行业的上游环节，公司向多晶硅材料厂商、设备供应商采购，然后研制成半导体硅片、硅基材料，再送往下游集成电路、分立器件和光电子半器件制造厂商，做成完整的成品，最终进入各行业整机厂商的供应链。

朱晶表示，8寸代工厂产能紧张，主要是由于8寸设备难采购导致代工厂难扩产，但8寸硅片并不存在这样的问题，而且从当下市场格局来看，本土8寸硅片厂也不具有稀缺性，所以它们能否受益于这一轮产能紧缺，还有待验证。

根据IC Mtia数据，全国有十多家半导体硅片生产厂商，例如有研半导体、中环股份、南京国盛、上海新昇、上海新傲、河北普兴、昆山中辰等。

涨价预期

进入1月，部分券商企业上调了公司评级至买入，并发布报告表示，半导体的缺货行情引发上游硅片涨价，行业龙头将优先收益。

从目前的市场反应观察，涨价趋势正在从芯片向上游蔓延。

立昂微称，目前公司功率半导体产品价格和6英寸硅片产品价格已经实施涨价。同时，部分产品正在与客户就涨价事宜进行协商，最终情况依协商结果而定。

公司在回应机构时称，对于半导体硅片和半导体分立器件两大业务，目前在手订单充足，产能饱满。公司认为，当前芯片厂涨价是非常普遍的，市场对半导体需求持续上涨引发了产业链供不应求的行情。

涨价预期是否会进一步蔓延?

朱晶表示，如果2020年行情持续，逻辑上是会传导至上游材料的，但有一个变量是，曾在2020年过度备货的国产手机厂商，可能会选择在今年下半年砍单，导致下游需求减少。

根据调研记录，机构在几次调研中还问询了立昂微12英寸硅片项目进展，对此，立昂微回应，目前公司的12英寸硅片项目已通过数家客户的产品验证，并实现批量化的生产和销售，目前正在持续扩产中，预计2021年底项目建设完成以后将达到年产180万片规模。根据招股书，从公司2018年产能结构来看，12英寸硅片占比较小为8%。

半导体硅片可以按照尺寸、工艺等方式进行划分。一般可分为 12 英寸 (300mm)、8 英寸(200mm)、6 英寸(150mm)、5 英寸(125mm)、4 英寸(100mm) 等规格。其中12英寸的研发制造技术含量最高，覆盖了大部分的高端芯片工艺，8英寸、6英寸次之。朱晶表示，目前12英寸硅片产能以进口为主，国内尚未形成大规模的产业化。

财务数据来看，2017-2019年，营业收入分别为9.32亿、12.23亿、11.92亿元，净利润分别为1.06亿、1.81亿、1.28亿元。截至目前，公司的总市值为420亿。（记者 沈怡然 实习记者 李紫萱）