市场需求疲软，韦尔股份应该“整装待发”还是“主动求变”？

近日，韦尔股份发布了2023年第一季度业绩，也是A股半导体行业首份一季报。本文将从以下三个方面分析韦尔股份的经营状况，抓取工作亮点，并展望未来发展。

韦尔股份这份季报乍看一下是利空消息，但其实蕴藏着行业拐点的玄机，近日开盘的高开大涨也体现着市场的乐观预期。

市场承压，业绩求稳，存货端优先改善

(资料图)

财报数据显示，韦尔股份2023年一季度实现营业收入43.35亿元，同比下降21.72%，环比下滑7.67%；净利润1.99亿元，同比下降77.81%。

虽然营收和利润均出现了不同程度的下滑，但松果财经认为，韦尔股份的业绩下滑主要受到了消费电子市场需求疲软的影响。

与此同时，这一季度公司也展现了一些积极的变化和亮点。备受市场关注的存货指标得到进一步改善，一季度末公司存货107.69亿元，相较2022年末的123.56亿元及2022年三季度末的141.13亿元，实现连续两个季度的下降。

目前，市场对消费类市场需求复苏有着较为积极的预期，预计随着行业复苏和手机市场去库存化接近尾声，公司库存有望加速周转，预计2023下半年公司库存或回到合理区间。

此外，公司深耕车用图像传感器领域多年，凭借强大的汽车CIS解决方案涵盖了广泛的应用场景，包括ADAS、驾驶员监控、全景影像、后视等诸多需求，其产品在原有的欧美系主流汽车品牌合作基础上，也大量的导入到了国内传统汽车品牌及造车新势力的方案中。2022年，公司车载CIS实现营收36.33亿元，同比增幅为56.55%。

市场虽然整体承压，但韦尔股份依旧在不变中寻求变化，始终主动积极应对难题，所以前进的办法往往并不难找。

环境复杂，韦尔股份的思路不复杂

虽然消费电子市场需求低迷给韦尔股份带来了较大压力，但公司并没有放弃创新和拓展新领域。

相反，公司积极调整产品结构、加大研发投入和拓宽市场布局，在智能汽车、自动驾驶领域等领域取得了不错的成绩。

据年报披露，公司2022年全年研发投入32.18亿元，较上年同期增长22.82%。持续稳定的研发投入极大的保障了公司核心技术的自主知识产权形成，构筑出坚固的核心技术壁垒。

目前，公司已推出包括具备不同像素尺寸的高阶像素产品，有望推动手机CIS产品结构升级。

其中OV50H采用PureCel Plus-S晶片堆叠技术，首项H/VQPD自动对焦技术，覆盖率达到100%，有望满足高端旗舰手机后置摄像头图象质量需求。

在智能汽车、自动驾驶领域，公司研发的HALE组合算法，能够同时提供出色的HDR和LFM表现，而其DeepWell 双转换增益技术可以显著减少运动伪影等前沿技术，实现了未来公司保持持续竞争优势的前瞻布局。

此外，公司还通过与国际上领先的汽车视觉技术公司进行方案合作，为后视摄像头、环景显示系统(SVS)和电子后视镜提供了更高性价比的高质量图像解决方案。

在2022年，公司推出了三百万像素和五百万像素的升级版，进一步丰富了公司在车载高端产品上的布局。

从自身出发，从市场出发，韦尔股份始终将行动落在实处，执行加实践每一步都在为未来打下基础。

韦尔股份的未来还有哪些机会？

面对复杂多变的市场环境和激烈的竞争格局，韦尔股份将如何保持自身优势和持续发展呢？

首先，韦尔股份将继续加强技术创新和产品升级，提高产品竞争力和毛利率，以静待市场回暖。

据证券时报分析，如今家电等传统下游订单有所回暖，手机等领域也开始出现边际改善现象，预计在下半年景气度反转前提下有望迎业绩拐点。相信未来随着智能设备、物联网、车联网等应用场景的快速渗透，与电子设备智能交互的用户需求必将源源不断推动韦尔股份的持续迭代与创新，届时公司也将爆发出更为旺盛的增长潜力。

其次，韦尔股份将继续拓展新兴市场和新应用领域，提高市场份额和收入贡献。公司将利用自身的技术优势和客户资源，加强与各行业的合作，提供更多的定制化解决方案，满足不同场景和需求的图像传感器产品。

同时，公司也将积极开拓国内外新兴市场，增加市场覆盖率和渗透率，提升品牌影响力和认知度。

最后，韦尔股份将继续优化成本结构和资产质量，提高盈利能力和现金流水平。公司将通过降本增效、精益管理、供应链协同等措施，降低采购成本、生产成本、销售费用等，提高经营效率和利润率。公司也将通过加快库存周转、控制应收账款、合理安排投资计划等方式，改善资产质量和现金流状况，增强偿债能力和投资能力。

总结

韦尔股份作为国内半导体设计行业的领军企业，虽然在2023年一季度面临了一定的业绩压力，但也展现了稳中向上的态势。公司在技术创新、产品升级、市场拓展等方面都有明确的战略规划和行动措施，有望在半导体行业复苏和消费电子市场回暖的背景下，实现业绩改善和价值创造。

来源：松果财经

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