银行息差企稳险资加仓 金融股低位布局胜率突出

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CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度银行业息差企稳回升1bp至1.41%，上半年净利润1.24万亿元，二季度单季净利润同比增长3%。险资运用余额达40.8万亿元，股票配置比例升至10.4%，较一季度提升0.7个百分点。7月新增社融1.4万亿元好于预期，直接融资明显补位，国债收益率创年内新低，资金面保持平稳。

一份研报观点认为，银行业息差企稳为营收修复提供重要支撑，资产质量维持平稳，不良率1.52%，拨备覆盖率203%，风险抵补能力充足。研报指出，央行推动贷款利率基准多元化，DR001基准地位巩固，有助于银行在息差稳定与负债成本之间寻求平衡。保险板块中，险资二级权益仓位提升至历史高位，主要受益于二季度权益市场回暖，头部险企通过“红利底仓 科技增强”的哑铃型策略，有望平抑市场波动并实现长期稳健收益。

研报认为，当前银行板块PB估值0.62倍，平均股息率4.7%，在混沌行情中逢低布局胜率较高。优质城商行ROE优势明显，业绩增长有望推动估值中枢上移，国有大行年内业绩弹性可观。保险负债端受益于存款搬家和业务结构优化，资产端回暖将进一步支持估值修复。整体看，金融股配置价值正逐步显现。

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