国寿出售养老股权增厚收益 估值修复逻辑强化

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CFi.CN讯：数据显示，中国人寿拟以41.46亿元向控股股东国寿集团出售国寿养老33.73%股权，合计交易45.8亿元，预计增厚收益约25.74亿元；交割后国寿养老不再并表，转为权益法核算。新华保险则于10月15日二次举牌中航科工，持股升至5.01%。行业层面，前三季度人身险保费微增1.3%，财险微降0.56%，赔付支出同比增长3.94%；十年期国债收益率回落至1.64%。

近期机构研报指出，此次资产出售直接改善国寿当期利润与资本结构，缓解利差损压力，同时释放集团协同空间。研报认为，低利率环境下负债成本优化正对冲资产端压力，PEV估值修复具备可持续性；国寿当前A股PEV仅0.60x，显著低于历史中枢，安全边际充足。

研报指出，财险板块受益于严监管下费用率压降及风险减量管理深化，COR持续改善支撑ROE回升，中国财险H股PB仅0.97x、股息率具吸引力，成为防御配置首选。

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